Uma pessoa é aconselhada a poupar o máximo possível ao longo da sua carreira contributiva para não ter dificuldades quando chegar à reforma. Até aqui, convém utilizar fundos que reinvistam os rendimentos gerados, de forma a beneficiar do efeito matemático da capitalização. No entanto, quando o mealheiro está composto e o investidor deseja obter um rendimento periódico da poupança gerada, os Fundos de Investimento Imobiliário de rendimento podem ser uma boa opção.

Os fundos de investimento imobiliário (FII) efetuam, como o próprio nome indica, investimentos no mercado imobiliário, sobretudo em imóveis para arrendamento. No sítio da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) é possível compreender melhor a lógica de investimento destes organismos de investimento coletivo, através dos prospeto simplificados, dos relatórios anuais e do portefólio de cada um, onde é possível conhecer os imóveis em que o fundo está investido. 

A diferença entre os FII de capitalização, os mais habituais, e os de rendimento, é que enquanto os primeiros reinvestem automaticamente os rendimentos gerados, os últimos distribuem periodicamente os rendimentos gerados aos participantes.

Estes produtos já não são novos. O Fundimo e o VIP, constituídos em 1987, são os mais antigos, e o Imofomento, embora seja mais recente, já começou a ser comercializado em 1994. Quanto à dimensão, o Fundimo é o maio, tendo mais do dobro da soma do valor dos ativos do Imofomento e do VIP. No entanto, em termos de rendibilidade, o VIP é o líder. Por exemplo, um investidor que tivesse aplicado 50 mil euros no fundo VIP no ano 2000 teria recebido cerca de €2700 por ano, em média.

Cuidado com as comissões

Todos estes fundos cobram comissões de subscrição, no entanto, a mesma não é cobrada quando é investido o dinheiro distribuído pelo fundo. Para novas subscrições, as comissões iniciais variam entre os 1% cobrados pelo VIP e os 1,75% cobrados pelo Fundimo. Já o Imofomento cobra 1,5%, um custo que pode "desaparecer" com o aumento do valor investido.

Quanto às comissões de resgate, o Fundimo cobra uma comissão fixa de 2%, valor igualado pela comissão inicial do Imofomento e do VIP. No caso do Imofomento, deixa de existir custo de saída após os primeiros dois anos da aplicação.

Embora o Espírito Santo Logística seja considerado pela Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios como um fundo de investimento imobiliário de rendimento, no prospeto é indicado que "o Fundo poderá pontualmente distribuir rendimentos e nesse sentido é um Fundo de distribuição contingencial", ao contrário dos outros fundos que distribuem regularmente os rendimentos, razão pela qual o fundo da ESAF não se encontra presente na tabela abaixo.

Imobiliários de rendimento

Fonte: APFIPP. Rendibilidades anualizadas em euros, líquidas de impostos. 3 de Setembro 2010.