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Dívida está barata, mas há filhos e enteados

A crise financeira gerada pelo Covid-19 já ampliou o volume de títulos do Tesouro com taxas negativas na zona euro e provocou a queda dos juros das obrigações norte-americanas a 10 anos para um novo mínimo histórico. Contudo, fez subir o custo dos CDS para os mais frágeis em termos de endividamento

A pânico gerou uma corrida dos investidores a títulos de dívida considerados seguros. Mas provocou a subida do custo de segurar o risco contra uma bancarrota nas economias mais frágeis
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O endividamento do Estado está cada vez mais barato, sobretudo para as economias que emitem títulos do Tesouro considerados seguros.

Na zona euro, as obrigações com taxas negativas abarcam 12 economias do euro, incluindo a portuguesa, e os prazos vão até 30 anos nos casos da Alemanha e da Holanda. Esta semana, nos Estados Unidos, os juros (yields) dos títulos do Tesouro a 10 anos caíram para novos mínimos históricos, cada vez mais perto de 1%.

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